财务业绩大起大落清仓式分红频现研发独立性受质疑五问正扬科技IPO

时间: 2025-04-16 14:57:36 |   作者: 天博官方app首页入口

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  广东正扬传感科技股份有限公司(以下简称“正扬科技”)作为一家专注于SCR后处理相关传感器及零部件的企业，其冲击深圳证券交易所主板IPO的征程充满了重重障碍。从财务表现的剧烈波动到令人质疑的大规模现金分红，再到研发独立性受到挑战以及面临高额赔偿风险的法律诉讼，正扬科技的上市之路犹如行走在刀刃之上，每一个问题都有几率会成为压垮骆驼的最后一根稻草。

  正扬科技报告期间内营业收入分别为2021年的23.27亿元、2022年的19.29亿元以及2023年的22.99亿元，显示出显著的不稳定性。特别是2022年营收同比下滑了17.10%，净利润更是暴跌35.05%。这种业绩的大幅波动不仅揭示出公司成长性的缺失，更直接引发了监督管理的机构和投资的人对公司未来能否保持盈利增长能力的深刻质疑。对于一个寻求上市的企业而言，这样的财务表现无疑是一个巨大的警示信号。

  在业绩不佳的同时，正扬科技于2022年度实施了一次高达4.05亿元的现金分红，占整个报告期扣除非经常性损益后归属于母企业所有者净利润的83.05%！这一行为被外界视为典型的“突击清仓式分红”。尤其是在公司急需资金进行搬迁、建厂等重大投资之际，如此大规模的分红显得格外不合时宜，加剧了市场对其背后是不是真的存在圈钱意图的怀疑。与此同时，正扬科技还计划通过IPO募集12亿元的资金，其中部分用于补充流动资金，这样的做法让人不得不对其资金管理的真实动机产生疑问。

  面对市场的质疑和监管的压力，正扬科技紧急调整了募资计划，将原本计划募集的15亿元下调至12亿元，并大幅削减了补充流动资金的比例。虽然此举暂时避开了证监会关于“清仓式分红”的红线，但也暴露出公司在战略规划上的短视和不成熟。一个准备进入长期资金市场的公司，理应具备更加稳健长远的资金使用规划，而不是临时抱佛脚地修改方案以求过关。

  此外，正扬科技的研发模式同样存在严重问题。公司与关联企业千竣科技之间有着紧密的研发合作伙伴关系，后者超过99%的收入来自正扬科技。报告期内，正扬科技向千竣科技采购研发服务和技术咨询劳务服务的金额分别达到了6358.04万元、6125.51万元和4155.79万元。这种高度依赖外部资源的研发模式不仅削弱了公司的自主创造新兴事物的能力，也可能会影响到其核心技术的安全性和可持续性，进一步动摇了投资的人对公司的信心。